Ethereum Treasury ETHZilla vend 24 291 ETH pour rembourser sa dette: passer de la tokenisation DAT à la tokenisation RWA

La société de trésorerie Ethereum ETHZilla a annoncé avoir vendu 24291 ETH pour le remboursement anticipé de billets convertibles garantis de premier rang, gagnant environ 74,5 millions de dollars américains. Cette décision indique non seulement que la société s'efforce activement d'effacer sa dette, mais déclare également officiellement que la valeur future sera dominée par les revenus et les flux de trésorerie de l'activité tokenisée RWA.
(Résumé préliminaire: si MSCI bloque «plus de la moitié des sociétés en valeur de marché de DAT», cela déclenchera-t-il une vente de plus de 10 milliards de dollars américains?)
(Supplément de référence: ETHZilla a vendu 40 millions de dollars américains d'Ethereum pour racheter des actions, cela déclenchera-t-il un effet en chaîne de la vente de DAT?)

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La société cotée en bourse américaine ETHZilla Corporation (Nasdaq : ETHZ), une société qui détient Ethereum (ETH) comme principal actif de trésorerie, a publié une annonce officielle via la plateforme X le 22 décembre 2025, déclarant qu'elle avait vendu 24291 ETH et obtenu environ 74,5 millions de dollars de fonds. ETHZilla a déclaré que cette décision visait à financer les rachats anticipés de billets convertibles garantis de premier rang en circulation.

Dans le cadre du rachat de nos obligations convertibles garanties de premier rang en circulation, ETHZilla a vendu 24291 ETH pour environ 74,5 millions de dollars. Nous prévoyons d'utiliser la totalité ou une partie importante du produit pour financer le rachat. Le tableau de bord ci-dessous exclut les liquidités au bilan qui… pic.twitter.com/c5HMDrf48X

— ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) 22 décembre 2025

Passage aux activités RWA

Dans l'annonce, ETHZilla a détaillé que la totalité ou la plupart des fonds seront utilisés pour le rachat de billets, qui devrait avoir lieu respectivement les 24 et 20 décembre. Règlement finalisé le 30 décembre. L'annonce souligne également que les données affichées sur le tableau de bord concerné n'incluent pas les liquidités au bilan, qui seront utilisées exclusivement pour ce remboursement anticipé.

ETHZilla a en outre déclaré que la valeur future de la société sera principalement déterminée par la croissance des revenus et des flux de trésorerie de l'activité de tokenisation d'actifs réels (RWA). En conséquence, la société a décidé de supprimer le tableau de bord mNAV (Market Net Asset Value) sur son site Internet à compter de la date de l'annonce. Mais malgré cela, la société promet de continuer à mettre régulièrement à jour son bilan et de signaler tout changement significatif dans les avoirs en trésorerie d'ETH ou le nombre d'actions via les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et sur les réseaux sociaux.

Cette action est considérée comme une étape clé permettant à ETHZilla d'optimiser sa structure de capital, d'apurer sa dette et d'accélérer sa transformation en entreprise tokenisée RWA. La société avait précédemment annoncé début décembre son intention de rembourser par anticipation environ 516 millions de dollars de billets convertibles à échéance 2028.

Le cours de l'action d'ETHZilla a chuté de 63% cette année

Selon les données de Google Finance, lorsque ETHZilla a annoncé la création d'une réserve Ethereum cette année, le cours de son action a grimpé en flèche. Cependant, alors que l’enthousiasme du marché s’est calmé et qu’Ethereum a chuté, le cours de son action a désormais atteint son plus bas niveau de l’année. Depuis le début de cette année, sa valeur marchande a chuté de 63 % et sa valeur marchande est tombée à 116 millions de dollars.

Des inquiétudes sur le marché émergent

Bien qu'ETHZilla cette décision fasse partie d'un plan établi de gestion de la dette et de transformation de l'entreprise, mais il y a encore des inquiétudes sur le marché. La vente de 24 291 ETH a été interprétée par certains investisseurs comme le reflet des difficultés rencontrées par les sociétés de trésorerie d'actifs numériques (sociétés DAT) lors du ralentissement actuel du marché des crypto-monnaies.

À mesure qu'ETHZilla vend des ETH, le marché commence à s'inquiéter de deux risques potentiels majeurs: premièrement, les investisseurs se demandent si ETHZilla réduira encore ses avoirs à l'avenir, ou même videra toute la trésorerie ETH restante pour faire face à la pression sur les cours des actions ou aux besoins en capitaux; Deuxièmement, si un tel comportement se propage à d’autres sociétés DAT, il pourrait entraîner une pression de vente énorme, avoir un impact plus important sur le marché global du cryptage et même déclencher un effet en chaîne, exacerbant les fluctuations des prix et diminuant la confiance des investisseurs.