2026 不會是熊市？ Bitwise 投資長：比特幣將打破四年週期再創歷史新高

Bitwise 投資長指出機構資金與宏觀環境正打破比特幣四年週期，預估 2026 年將再創新高。
（前情提要：摩根大通：AI 超級週期驅動，標普 500 指數 2026 年有望再成長17% ）
（背景補充：AI 正殺死礦工：「能源擠兌」撕開新週期，礦企站在怎樣的命運交叉點？ ）

比特幣昨（16）晚突破 8.7 萬美元之後，目前在 8.8 萬美元區間承壓，多空雙方持續交戰中。就在市場持續討論比特幣會不會跌破 8 萬美元之際，資產管理公司 Bitwise 投資長 Matt Hougan 在最新文章中直指，週期規律正被機構資金與宏觀環境改寫，並預測比特幣 2026 年有望刷新歷史高點。

「四年魔咒」失靈，市場進入擴張期

該份報告回顧 2014、2018、2022 年的減半後熊市，指出價格劇烈波動主要源自散戶槓桿與供應衝擊。

但隨著三次減半過後，新增供給對總流通量的影響持續遞減，Bitwise 強調，過去「減半後推動牛市頂、兩年後進熊市」的公式已不再適用，加上 2025 年底一輪清算讓槓桿部位降至健康水位，市場基礎比以往更加穩固。

以前推動四年周期的力量：比特幣減半、利率週期以及加密貨幣的槓桿驅動的繁榮與崩潰，比以往週期明顯減弱

同時 Hougan 認為，比特幣正從早期「投機性技術實驗」邁向「長期資產配置標的」，週期將從尖銳震盪轉為更平緩的擴張期，這為 2026 年維持上升動能奠定基礎。

ETF 與宏觀雙引擎推升 2026 年高點？

此前 Bitwise 與灰度都預期 2026 年聯準會利率將轉為下降或維持寬鬆，流動性改善有助風險資產表現。

渣打銀行估 2026 年比特幣底價位可達 15 萬美元、Korbit 給出 14 萬至 17 萬美元區間；即便保守如 Crypto Capital，也認為若降息幅度有限，BTC 高點仍可能達到 10.3 萬美元。究竟比特幣「四年魔咒」是否會再現？還有待時間觀察。