Bank of America met en garde: le plan tarifaire élevé de Trump pourrait exacerber l'inflation et la Fed pourrait ne pas réduire les taux d'intérêt cette année

Le président élu des États-Unis, Trump, est sur le point de prendre ses fonctions le 20. La Bank of America a averti mercredi que les droits de douane élevés que Trump pourrait imposer pourraient amener la Réserve fédérale à adopter une approche attentiste en matière de réduction des taux d'intérêt, par crainte d'une résurgence de l'inflation. La Réserve fédérale pourrait avoir achevé la dernière baisse de taux de ce cycle le mois dernier.
(Résumé préliminaire:Bitcoin a chuté de 96000$, Huida a chuté de 6% et les actions américaines se sont effondrées. La Réserve fédérale ne pourrait réduire les taux d'intérêt qu'une seule fois cette année?)
(Supplément de référence: Membres du Conseil d'administration de la Réserve fédérale: la Fed sera plus prudente dans la réduction des taux d'intérêt et les valorisations boursières américaines sont sujettes à de fortes corrections)

Aditya Bhave, économiste américain chez Bank of America Dans un rapport envoyé aux clients mercredi, il a été souligné qu'il y a actuellement de plus en plus de signes d'inflation tenace, et étant donné que la nouvelle administration Trump est sur le point d'entrer en fonction, la Réserve fédérale pourrait avoir achevé la dernière réduction des taux d'intérêt de ce cycle:

Même sans considérer les mesures de relance budgétaire ou les tarifs douaniers, l'inflation est déjà une préoccupation. Ces changements de politique pourraient présenter des risques à la hausse pour les prévisions de dépenses de consommation personnelle (PCE) de base de la Fed (notre prévision est de 2,8 % à la fin de 2025), de sorte que la Fed pourrait ne pas réduire davantage ses taux si la nouvelle administration annonce des tarifs à grande échelle peu après son entrée en fonction.

Les tarifs sont des taxes prélevées par le gouvernement sur les marchandises importées. Bien que les consommateurs américains ne soient pas directement responsables des tarifs douaniers, les économistes préviennent qu'une partie des coûts sera répercutée sur les consommateurs sous la forme d'une hausse des prix des matières premières, ce qui pourrait faire grimper l'inflation au moins à court terme.

Selon le résumé des prévisions économiques des différents décideurs publié par la Fed le mois dernier, les responsables s'attendaient à deux autres réductions des taux d'intérêt en 2025, mais le président de la Fed, Jerome Powell, avait déclaré à l'époque que seuls certains membres prenaient en compte l'impact potentiel des politiques de Trump lors de l'élaboration de leurs prévisions.

Trump a augmenté les tarifs douaniers au cours de son premier mandat présidentiel et a promis de les augmenter encore au cours de son deuxième mandat. Il a été récemment rapporté que Trump envisageait de déclarer une urgence nationale comme raison pour mettre en œuvre des tarifs douaniers complets, mais la portée réelle de ces tarifs est encore incertaine, et certains partisans de premier plan de Trump ont également exprimé leur opposition au projet de tarifs douaniers complets.

Le marché estime qu'une seule baisse des taux d'intérêt cette année

Au milieu des incertitudes liées aux tarifs douaniers, les récentes données d'inflation sont restées stables, mais restent supérieures à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale. Les attentes des investisseurs concernant de nouvelles réductions des taux d’intérêt par la Réserve fédérale en 2025 s’affaiblissent. Le taux de référence des prêts au jour le jour de la Réserve fédérale se situe actuellement entre 4,25 % et 4,50 %.

L'outil FedWatch de CME montre que la probabilité que la Fed maintienne ses taux d'intérêt inchangés en janvier est de 95,2%, et la probabilité de réduire les taux d'intérêt de 1% n'est que de 4,8%. Le marché prévoit actuellement que la Fed ne réduira à nouveau ses taux d'intérêt que d'ici la fin décembre de cette année.

États-Unis Les rendements des bons du Trésor ont également augmenté régulièrement ces dernières semaines, un autre signe que les traders s'attendent à ce que les taux d'intérêt restent à des niveaux élevés pendant plus longtemps. Les rendements actuels des bons du Trésor américain à 10 ans s'élèvent à 4,68 %, bien supérieur aux 4,178 % de fin novembre de l'année dernière.