Bitcoin ETF привлекает 10 миллиардов долларов США каждый квартал. Превышает ли рыночное предложение чипов спрос?
Поскольку спотовые биткойн-ETF-фонды продолжают прибывать, институциональный спрос на биткойн ускоряется, создавая дефицит предложения и укрепляя его долгосрочную бычью структуру.
(Предварительное заключение: приток капитала в биткойн-ETF замедляется, ключевым моментом является то, сможет ли BTC восстановить 114 000 долларов США)
(Справочное дополнение: чистый приток спот-ETF Ethereum в течение 15 дней подряд; напротив, отток биткойн-ETF за тот же период превысил 1 миллиард долларов США)
С учетом спотовых биткойн-ETF, вливающих от 5 до 100 миллиардов долларов США на рынок каждый квартал. Благодаря миллиардам долларов финансирования институциональный спрос на Биткойн ускоряется.
Эта новая волна финансирования сокращает предложение Биткойна и укрепляет его долгосрочную бычью структуру.
Хон Ким, главный технический директор Bitwise, процитировал данные Farside Investors и заявил, что приток капитала в ETF сформировал стабилизирующую силу, «точную, как часы», охарактеризовав это как «долгосрочную тенденцию, которую невозможно остановить даже в четырехлетнем цикле» и предсказав, что «он снова вырастет в 2026 году».
Продолжающийся приток средств отражает глубокие изменения в том, как традиционные финансы взаимодействуют с биткойнами. Флагманская криптовалюта, которую раньше считали спекулятивным товаром, теперь проходит через регулируемые инвестиционные механизмы, обеспечивая предсказуемую и устойчивую ликвидность.
Управляемые активы глобальных криптофондов (включая продукты на тему Биткойн и Ethereum) превысили 250 миллиардов долларов США, что свидетельствует о том, что учреждения включают цифровые активы в диверсифицированные инвестиционные портфели.
Устойчивый приток институционального капитала не только повышает цену, но и меняет структуру предложения биткойнов.
Директор по европейским исследованиям Bitwise Андре Драгош сообщил, что в 2025 году учреждения приобрели в общей сложности 944 330 биткойнов, что превышает 913 006 биткойнов за весь прошлый год.
Для сравнения: в этом году майнеры произвели всего 127 622 новых монет, а институциональные покупки в 7,4 раза превышают предложение новых монет.
Этот дисбаланс обусловлен окончательным утверждением SEC в 2024 году спотового биткойн-ETF.
Это одобрение вызвало структурный сдвиг: спрос на регулируемые фонды внезапно превысил предложение, обратив вспять спад институционального участия, вызванный политической неопределенностью в период с 2020 по 2023 год.
Вхождение BlackRock в iShares Bitcoin Trust было символическим, побудив других гигантов последовать этому примеру.
Эта тенденция сохранится и в 2025 году, поскольку политические сигналы США становятся теплее, а признание Биткойна в качестве казначейского резервного актива увеличивается. Некоторые компании с государственным опытом начали включать Биткойн непосредственно в свои балансы, подчеркивая их растущий институциональный авторитет.
Поскольку до конца года осталось почти три месяца и нет никаких признаков замедления притока капитала, аналитики ожидают, что дефицит биткойнов усилится.
Разрыв между выпуском и спросом показывает, что накопление активов с помощью ETF изменило фундаментальные основы рынка, в результате чего Биткойн постепенно утратил свои спекулятивные свойства и превратился в глобальный финансовый инструмент с устойчивым институциональным спросом.
