Première fois depuis 1996 ! L'« indice de la peur » signale-t-il la fin de la période de calme des actions américaines ?

L'indice S&P 500 et l'indice VIX ont rarement augmenté simultanément pendant cinq jours consécutifs, et la faible volatilité des actions américaines pourrait prendre fin prématurément. Cet article provient d'un article rédigé par Jinshi Data, compilé et rédigé par Foresight News.
(Information préliminaire: les actions américaines ont chuté et se sont réglées) Le Nasdaq a plongé de 3,5% et les géants de la technologie ont chuté de plus de 5%)
(Supplément de référence: Nomura Securities: Le marché haussier des actions américaines est toujours soutenu par le récit de l'IA, mais les risques ne peuvent être ignorés)

Après que le marché boursier ait passé l'un des étés les plus calmes depuis des années, Wall Street a "l'indice de peur" a encore augmenté alors que les investisseurs craignaient que l'impasse commerciale ne s'aggrave encore.

L'indice de volatilité Cboe (VIX), mieux connu sous le nom de VIX ou « jauge de la peur » de Wall Street, s'est échangé jusqu'à 22,76 mardi, son niveau intrajournalier le plus élevé depuis le 23 mai, lorsque l'indice s'échangeait jusqu'à 25,53, selon les données du marché de Dow Jones.

À la clôture du marché, le VIX avait considérablement reculé par rapport à ses premiers sommets. L'indice a clôturé au-dessus de 20, un niveau qui a du sens. Depuis la création de l'indice VIX au début des années 1990, sa moyenne à long terme se situe juste en dessous de 20. Les investisseurs ont donc tendance à considérer ce niveau comme la frontière entre un marché relativement calme et un début de panique.

Les niveaux VIX sont basés sur l'activité de négociation de contrats d'options liés à l'indice S&P 500 avec une date d'expiration d'environ un mois. Cela est considéré comme une mesure des inquiétudes des traders quant au fait que le marché boursier puisse « plonger ». Après tout, lorsque les marchés chutent, la volatilité a tendance à augmenter plus rapidement.

Avec le recul, certains signes montrent que les investisseurs commençaient à se sentir un peu trop complaisants.

Au cours de l'été, les actions ont lentement augmenté, sans interruption. Le calme des échanges a finalement poussé la semaine dernière la volatilité réalisée sur trois mois du S&P 500 à son plus bas niveau depuis janvier 2020, selon les données de FactSet et les calculs de MarketWatch.

La volatilité réalisée est un calcul qui mesure la volatilité d'un indice ou d'un actif particulier à court terme. Le VIX, qui mesure la volatilité implicite, tente d'évaluer la volatilité que les investisseurs s'attendent à ce que le marché soit dans un avenir proche.

La volatilité réelle du VIX et du S&P 500 était autrefois plus faible en tandem, mais les deux ont commencé à diverger autour de la Fête du Travail.

Cela pourrait signifier différentes choses, selon les gestionnaires de portefeuille qui ont parlé à MarketWatch. La première est que les investisseurs ont de plus en plus recours aux options d’achat plutôt qu’aux actions réelles pour parier sur de nouveaux gains en bourse. Une option d’achat sera payante si le S&P 500 dépasse un niveau prédéterminé à une heure précise, appelée date d’expiration.

Cela pourrait également signifier que certains traders s'approprient des options de vente, qui agissent comme une forme d'assurance de portefeuille. Inquiets des différents risques qui pourraient perturber la reprise record du début de l'année, certains investisseurs pourraient être tentés de couvrir leur risque de baisse tout en conservant leurs actions pour éviter de rater de nouveaux gains.

Les signes indiquant que les marchés pourraient se préparer à de prochaines turbulences sont apparus pour la première fois fin septembre. Entre le 29 septembre et le 3 octobre, le S&P 500 et le VIX ont enregistré cinq jours de bourse consécutifs de gains simultanés, selon l'analyse de Ryan Detrick du Carson Group. Cela ne s'est pas produit depuis 1996.

Michael Kramer, gestionnaire de portefeuille chez Mott Capital Management, a déclaré que voir le VIX et le S&P 500 augmenter est un signe que l'accalmie du marché pourrait bientôt être terminée.

«Le bois de chauffage est déjà là», a déclaré Mike Thompson, co-gestionnaire de portefeuille chez Little Harbour Advisors.

"Vous avez juste besoin de cette étincelle pour l'allumer", a déclaré Cramer de Mott Capital.

Bien que les tensions commerciales soient loin d'être résolues, Thompson et son frère, Matt Thompson, également co-gestionnaire de portefeuille chez Little Harbour Advisors Thompson, surveillent de près tout signe qui pourrait annoncer une flambée de volatilité plus importante.

Les investisseurs ont généralement imputé la liquidation des marchés boursiers à une nouvelle escalade des tensions commerciales.

Pour les frères Thompson, la « danse » tarifaire de Trump commence à paraître un peu trop familière pour constituer une véritable préoccupation. Les investisseurs semblent comprendre ce schéma : une partie relève d'abord sa note, puis la dégrade afin d'obtenir un effet de levier maximal.

À leur avis, une menace plus légitime au calme des marchés serait la turbulence des marchés du crédit. Mardi, le directeur général de JPMorgan, Dimon, a mis en garde contre d'éventuels problèmes de crédit après que la banque ait subi des pertes sur les prêts accordés au prêteur automobile subprime en faillite Tricolor. Après une période prolongée de conditions relativement favorables sur le marché du crédit, les difficultés dans ce domaine risquent de s’aggraver.

Vendredi, BlackRock et d'autres investisseurs institutionnels ont demandé à retirer des fonds de Point Bonita Capital, un fonds géré par la banque d'investissement Jefferies, après avoir subi de lourdes pertes suite à la faillite du fournisseur de pièces automobiles First Brands Group.

Matt Thompson a déclaré:"Nous surveillons pour voir si l'autre démarrage tombe."